"Континент Сибирь" № 20 - 4-11.06.04

Корпоративное право, наряду с налоговым, имеет важнейшее значение для существования и развития бизнеса. Федеральный закон "Об акционерных обществах" был принят еще 1995 году, и, несмотря на то что с тех пор в него неоднократно вносились изменения, в корпоративном праве остается немало проблем. О своем взгляде на реформирование корпоративного законодательства на круглом столе рассказала член Комитета Госдумы по собственности, новосибирский депутат Лиана Пепеляева.

- Одной из главных задач корпоративного права в настоящее время, по мнению Комитета по собственности, является повышение инвестиционной привлекательности российских предприятий для населения. Не секрет, что население России хранит дома значительные сбережения, общая сумма которых достигает миллиардов долларов. Часть из них привлекается банками, часть направляется в бизнес с высоким уровнем инвестиционных рисков (открытие собственного дела). Привлечение же денежных средств населения в акционерные общества как разновидность инвестиций до сих пор не получило должного развития. В этом виноваты и корпоративные войны, и произвол менеджмента, когда при распределении прибыли средства в первую очередь направлялись в специально созданные фонды, а фактически – на счета топ-менеджеров предприятия. В результате у граждан до настоящего времени отсутствует уверенность в получении дивидендов от своих вложений.

Чтобы изменить положение, нужно, во-первых, установить фиксированный размер чистой прибыли, который при наличии в АО прибыли в обязательном порядке должен быть направлен на выплату дивидендов. Сейчас обсуждается вариант установления лимита в размере 10% чистой прибыли. Во-вторых, в качестве экономического стимула возможно введение налоговых преференций предприятиям-плательщикам дивидендов, например, частичное уменьшение налоговой базы по налогу на прибыль в части сумм, направленных на выплату процентов по акциям.

Размер самого налога на дивиденды также нужно обсуждать. Правительство предлагает увеличить ставку налога, уплачиваемого с сумм дивидендов, поскольку выплата дивидендов рассматривается как схема ухода от выплаты зарплаты и, соответственно, уплаты налогов с фонда зарплаты. Данный подход представляется спорным. Для того чтобы сделать такой вывод, необходимо оценить структуру капитала АО и понять, насколько действительно выплата дивидендов физическим лицам вызвана стремлением не уплачивать налоги на зарплату.

Вторая важная проблема – нарушение баланса интересов крупных и мелких групп акционеров. Чрезмерное усиление позиции миноритариев, закрепленное в законе, привело к тому, что имеющиеся преференции стали использоваться для осуществления незаконных недружественных поглощений. Так, известны случаи, когда акционером, владеющим сотыми долями процента в капитале общества, предъявлялся иск, который приводил к парализации деятельности крупнейшего предприятия целой отрасли. Поэтому устранение существующего дисбаланса представляется наиболее актуальным.

Для этого в закон необходимо внести изменения. С одной стороны, гарантировать права мелкого акционера на получение дивидендов при наличии прибыли в обществе, с другой, в целях устранения возможности злоупотребления правами, – ограничить объем таких прав мелких акционеров, которыми они и не намерены пользоваться при наличии указанных гарантий. Основной целью приобретения добросовестным миноритарным акционером акций общества является получение дивидендов и возможность извлечения выгоды от продажи принадлежащих ему акций на организованном рынке. При соблюдении этих прав такой акционер гораздо меньше заинтересован в участии в процессе управления обществом, учитывая минимальную долю его участия в акционерном капитале. Поэтому можно сузить существующий объем таких "дополнительных" прав акционера (право на истребование документов у общества, право обжаловать в суде любые решения органов общества) при условии обязательного получения акционером дивидендов и прозрачности информации. Это позволит устранить возможность злоупотреблений правами при осуществлении так называемых недружественных поглощений.

Если рассматривать проблему "корпоративных войн" шире, то изменению подлежит не только закон "Об акционерных обществах" – должны быть внесены изменения в АПК РФ и ГПК РФ, которые бы запретили использование таких обеспечительных мер по искам миноритариев, которые приводят к парализации деятельности предприятия.